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云计算板块将成为中报业绩最强投资主线

2018-07-23 18:22

  截至2018年7月13日,沪深两市共有2092家上市公司发布2018年中报业绩预告,整体披露率为59.21%。其中,创业板已完成披露,共有729家企业;中小板共有907家披露,总数为912,披露率为99.45%;主板共456家上市公司披露,总数为1892,披露率为24.10%。

  从披露的业绩预告来看,2018年中报预告中小板预喜率较高。2018年中报预告全A预喜率为67.64%,各板块预喜率均超50%,其中中小板预喜率最高,为73.10%,创业板预喜率为66.53%,主板预喜率为58.55%。

  截止目前,从利润增速的分布情况来看,2018年中报预告整体业绩增速超过50%的占比不高。中小板2018Q2单季度预告归母净利润增速预计为21.55%。创业板(剔除宁德、温氏、乐视)2018Q2单季度预告归母净利润增速预计为4.79%。指数板块中创业板指数Q2单季度大幅下滑原因主要在于部分个股巨亏,剔除后增速为18.21%。

  高市值(市值100亿元以上)的创业板企业18Q2业绩表现明显好于其他板块。从目前已经披露的中报预告看,创业板高增长依然集中在高市值板块。具体而言,市值在0-50亿元的小型创业板企业,18Q2归母净利润增速为11.11%,18H1增速为-6.48%;市值在50-100亿元的中等规模创业板企业,18Q2归母净利润增速为-20.10%,18H1增速为-6.26%;市值在100亿元以上的大型创业板企业18Q2归母净利润增速为12.56%,18H1增速为30.82%,剔除宁德、温氏、乐视之后18Q2归母净利润增速为33.46%,18H1增速为47.91%。

  我们认为创业板企业业绩预喜率为66.53%,说明大部分企业基本面向好,尤其是100亿市值以上,以创业板指数为主的优质成长股依然有相对不错的业绩表现,同时在计算机(云计算)和医药(创业板医药增速为23.51%,环比Q1略有下滑,但依然在较高水平)、军工等领域仍然存在亮点。站在全年的角度上看,我们认为2018全年创业板业绩环比去年将明显改善。

  站在全年的角度,我们始终坚定认为新经济背景下,成长型行业呈现高景气面貌。目前,中国正在高调步入以信息产业为主导围绕创新和科技的新经济时代,以TMT+电子+医药为核心的新兴行业或将直接受益。在此,我们再次旗帜鲜明地强调并重申此观点,并建议继续关注创业板100亿以上市值股票,尤其是以创业板指数为主的优质成长股。细分领域上,我们建议下半年关注景气持续上升的云计算、医药、航空装备、工业机器人、5G、半导体以及新能车等。其中,重点关注中报预告持续修复的云计算领域。

  从细分子领域来看,我们预计云计算将是成长板块中报业绩确定下最强的主线。根据前瞻产业研究院报告显示,全球云计算规模预计2020年将达到1435.3亿美元,年复合增长率达22%。同时,公有云2013-2017年均复合增速为23.5%,远远超过整个IT行业的支出。就国内来看,2017年工业和信息化部就印发《云计算发展三年行动计划(2017-2019年)》,计划目标到2019年,我国云计算产业规模达到4300亿元。截至“十二五”末期,我国云计算产业规模还仅为1500亿元,距离2019年的目标还有很大增长空间。在云计算产业充满巨大前景的激励下,巨头们也纷纷加码云计算。2017年中国IaaS(基础设施即服务)第一的厂商阿里云的收入111.68亿元,首次突破百亿,同比增长100%;IaaS排名第三的金山云收入13.33亿元,同比增长81%。在公有云市场的高速增长之下,浪潮信息000977股吧)2017年预计净利润3.87亿-4.74亿元,同比增长35%-65%。金蝶国际2017年云服务实现收入5.68亿元,同比增长66.57%。我们认为,云计算产业链龙头公司财报的超预期意味着2018年或将是中国云计算产业的拐点。进一步看中报预告,从目前已经披露的中报预告来看,云计算概念成份股2018Q2的归母净利润同比增速为40.75%,2018Q1的营业收入同比增速和归母净利润同比增速分别为12.94%和8.38%,或将引领成长行业高景气。(安信证券)