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行业资讯丨陆岷峰教授首度用生态学原理诠释当前P2P网贷暴雷现象

2018-07-31 17:00

  近日,P2P网贷企业经历着生死存亡的考验,短短一个多月的时间,上百家P2P网贷平台出现倒闭、跑路的现象,行业内称之为“暴雷”现象。从7月2日至7月16日间,陆续有131家网贷平台暴雷,甚至一些规模庞大、号称具有“国资背景”的网贷平台也相继洗牌出局,面对普通投资人的恐慌,网贷平台的群体性踩踏,在南京财经大学江苏创新发展研究院例行务虚会上,院首席研究员、教授陆岷峰博士认为:P2P暴雷是行业生态健康发展内在要求的外在表现。

  陆岷峰博士认为:P2P 网贷行业实质上是一个生态系统,从宏观上来看,P2P生态是经济生态系统中的一个子系统,是经济生态系统的一个有机组成部分,与其他金融组织,国民经济部门有着密切的联系。从微观上看,P2P网贷内部存在多种有机体,彼此之间通过竞争、合作等方式,形成的相互调节、相互影响的动态平衡系统。根据种群生态学的观点,不难发现P2P网贷行业暴雷潮的背后逻辑,种群生态学是研究种群内的数量变化以及引起数量变化的规律的科学,从数量统计的角度,种群的大小可以通过种群密度来表示。一般情况下当种群密度过小时,种群内个体数往往会上升到一个较高的水平上,当种群密度过大时,种群往往趋于衰退,造成种内个体数的急剧下降。生态系统中每一个种群都有其合适的密度,超过其最适密度会带来种群数量的减少。因此,如果生态系统的子因素密度远超过其环境容纳量,也就是最适密度就会引起生态剧烈变化,当超过最适密度,畸形的生态因子必然会作为首要淘汰对象。

  P2P网贷行业生态群密度来看,2014年开始,P2P平台数量增速保持在月均10%以上,到2015 年底,整个行业的运营平台数量将近4000 家,是2014年初的6倍,大量野蛮生长起来的平台合规性较差,经营粗放,经过几年的运转,风险逐渐积聚,加之外部监管环境变化,监管政策逐步规范,要求趋严,特别是备案工作延期,不确定性增加,平台合规成本提高,部分平台主动清盘退出,整个行业的规模越来越向少数平台集中,这是优胜劣汰、种群进化的必要阶段和必然结果。

  从网贷生态系统结构角度,投资人和借款人是P2P生态系统的重要组成部分。2017 年以前,投资人稳定在借款人的2 倍~4 倍左右。2016年底,P2P 整个行业共有约400 万名投资人和200 万名借款人。但从2017 年开始,投资人可能出于对P2P 标的风险的疑虑,数量不再增长,而借款人的数量快速增长,到2017 年底,借款人数超越投资人数。并且通过网贷平台的借款客户大部分为小微企业或者自然人,这些客户相当部分为其大放贷机构筛选剩下的缺乏信用或者没用信用记录者,信用风险较高。因此出现了大量借款人逃脱债务、恶意逾期的现象,甚至存在大额借款人主动联合举报网贷平台,以期达到逃脱债务的目的,这就造成恶性循环进而引发网贷平台暴雷。

  任何生态系统都具有一定的弹性,P2P生态系统也不例外,生态系统弹性是指生态系统恢复原状态能力或者吸收外界干扰保持原有结构和行为模式的能力。若生态系统受到的破坏超过弹性承受范围,生态系统不连续的可能性就会增大,最终给生态系统带来不可逆转的结果。P2P生态系统的发展也要遵循其生命逻辑,P2P不是一个静止的任由人随意谋求财富的工具,必须遵守其生存条件和死亡机制。P2P生态系统的成长需要一个合理的边界,超过边界的成长会徒增风险,冲击机构与制度,破坏金融秩序,给P2P网贷带来灭顶之灾。从生态环境角度分析,目前整个金融系统的流动性也趋紧张,而这个问题最终会在一个风险最高的地方暴露出来。P2P生态系统一定意义上作为民间借贷的互联网化过程,就成为了整个金融降杠杆过程中风险出口最大的地方。具体来说,目前民营企业、包括上市公司的资金链的紧张,其作为网贷平台的借款方无法还款,导致大批逾期或坏账,而很多平台标榜刚性兑付,垫付资金过多,最终暴雷。

  针对当前网贷行业出现的暴雷潮,陆岷峰博士建议:网贷平台只有坚持合法合规经营才能长期存活。从已发生暴雷的平台来看,主要原因在于违规经营,通过承诺高利返现,设立资金池,发自融标甚至是假标。对于违规的平台如果不及早退出网贷市场,将来对投资人会造成更大的损失。为保护投资者合法权益不受侵犯,切实注意防范行业风险的蔓延,促进行业健康发展,以合规发展笃守网贷底线,以合规经营促进行业健康发展。

  根据生态学的基本原理,当前网贷平台的整治,宜根据市场的需求,确定网贷平台的适当保有量;继续开展互联网金融专项整治工作,坚决出清市场存在的毒平台;加强投资人的投资风险教育,提升投资人的风险识别能力,用脚投票,远离非法集资、违规违法平台;引导平台的良性退出,切实维护投资人的合法权益,最大限度减少投资的损失。当然,网贷平台的生态修复需要较长时间,持有正确的对当前网贷行业的认识态度,对于持续做好网贷平台的工作有十分重要的意义。